快乐的“愚人节”

大方向的分析步骤是首先分析项目的盈利能力，其次是影响盈利能力的收入和成本费用，最后可分析项目的现金流能力。一、盈利能力分析：1、税前利润分析：税前利润决定了项目是否能够实现并用于自身再投资的利润留存。a、将项目连续营业期年份的税前利润数据制作成柱状图或趋势图，判断其趋势走向，是整体上升还是下降，哪里是扭亏为盈的时间点。还可以将该项目的税前利润、其他业务项目的税前利润、企业总体税前利润等数据进行折线图的制作，观察走向和大小。除此之外，还可计算该项目的贡献程度（项目税前利润占企业税前利润的比例），判断贡献程度的大小。然后给出初步的总体判断。b、税前利润率分析：税前利润率：指税前利润对当期销售收入的比率。税前利润率的计算公式如下：税前利润率=税前利润/销售收入×100%税前利润率可以反映企业的资本结构和融资结构对企业获利能力的影响。同样，将该项目的税前利润率、其他业务项目的税前利润率、企业总体税前利润率等数据进行折线图的制作，观察走势，各个业务之间的比例大小，该项目是否拖累企业整体利润增长。二、盈利能力的影响因素分析：经过第一步，可初步知道该项目盈利能力是可行还是不可行。若盈利能力低，就需要分析背后的原因了。而影响盈利能力的主要因子有营业收入和成本费用。1、营业收入分析：收入规模打不开，会制约盈利能力的增长。a、营业收入结构：制作各项目和总体逐年的营业收入表格。观察投资项目的营业收入的趋势和增长速度。并观察哪些业务萎缩，哪些业务扩张。b、纵向分析业务收入：制作该业务的逐年收入的柱状图，判断走势和增长速度。c、横向分析：可与竞争企业进行分析。二者差距如何，以及差距如何变化。总结营业收入状态，规模是否打开。2、成本费用分析：a、成本费用现状分析：制作该项目与其他业务近年成本费用率（成本费用总和/营业收入）走势图以及营业成本率（营业成本/营业收入）和期间费用率（期间费用/营业收入）的走势图。判断哪些是造成盈利能力低的因子。b、从上步中的因子里找出具体根源。构成因子分支是哪些，同业可以此制作走势图。3、现金流量分析：（提示：若研究的上市企业中报表没有公开此项，可利用此公式推算：项目净利润=企业净利润*（项目税前利润/企业税前利润））1、制作出含有企业经营净现金流量、项目净利润、项目折旧与摊销金额、项目净现金流量、项目净现金流量占企业经营净现金流量的比例表格。观察数据，判断项目现金流量的高低水平。2、制作包含项目资本开支、项目净利润、项目净现金流量、项目净现金流量占资本开支的比重信息表格。观察项目净现金流量占资本开支是否大于50%，或者其他标准数据，同时，要观察资本开支是否下降。以此判断现金流量是否能支撑项目投资。